Oracle Financial Software hissesi S&P’nin not indirimine rağmen yükseldi, ancak 160 milyar dolarlık borç gölgesi büyüyor
Investing.com — Oracle Financial Software Şirket (NYSE:ORCL) hisseleri Perşembe günü S&P Global Ratings’in kredi notu indirimine rağmen yüzde 2,7 değer kazanmayı başardı. Hisseler gün ortasındaki zirvelerden hafif geri çekilse de teknoloji devi güçlü bir şekilde pozitif bölgede kalmaya devam etti.
Yatırımcılar, şirketin bilançosuna yönelik açık tehdidi bir kenara bırakarak Oracle Financial Software’in 638 milyar dolarlık devasa bulut sözleşmesi birikimine odaklanmayı tercih etti. S&P, Oracle Financial Software’in uzun vadeli ihraççı kredi notunu ’BBB’den ’BBB-’ye indirirken görünümü durağan olarak korudu.
’BBB-’ye gerileme, teknoloji sektörünün köklü şirketleri için hem psikolojik hem de finansal açıdan önemli bir darbe niteliği taşıyor. Bu not, Oracle Financial Software’i “spekülatif derece” olarak da bilinen önemsiz tahvil (junk) statüsünün yalnızca bir basamak üzerinde bırakıyor.
Not indirimi, Oracle Financial Software’in yapay zeka altyapısına yönelik büyük dönüşümünden kaynaklanan artan yapısal riskleri yansıtıyor. S&P, birkaç kritik finansal baskı noktasının altını çizdi:
Hızla Artan Sermaye Harcamaları: Derecelendirme kuruluşu, Oracle Financial Software’in 2027 mali yılı sermaye harcamalarının yapay zeka çip bileşenlerine yönelik artan talep ve yeni veri merkezi inşaatlarının etkisiyle 90 milyar ila 95 milyar dolara fırlayacağını öngörüyor. Bu rakam, önceki 60 milyar dolarlık tahminin çok üzerinde.
Derinleşen Nakit Açığı: Oracle Financial Software’in 2027 mali yılı serbest işletme nakit akışı açığının, önceki 24 milyar dolarlık açık tahmininin neredeyse iki katına ulaşarak eksi 42 milyar dolara genişlemesi bekleniyor.
Kaldıraç Oranında Artış: Düzeltilmiş borç/kaldıraç oranlarının 2027 mali yılında 4 katın ortasına ulaşması ve S&P’nin standart ’BBB’ profili için güvenli kabul ettiği sınırı aşması bekleniyor.
Kaygıları artıran bir diğer etken ise aşırı müşteri yoğunlaşması. Yapay zeka alanının öncü girişimi OpenAI, Oracle Financial Software’in kalan performans yükümlülüklerinin yaklaşık yarısını oluşturuyor. Yapay zeka sektörünün son derece oynak rekabet ortamında ya da kârlılığa giden yolda bir aksaklık yaşanması halinde Oracle Financial Software bu gelişmelerden en çok etkilenecek şirket konumunda bulunuyor.
Ayakta kalmak ve kalan yatırım yapılabilir kredi notunu korumak amacıyla Oracle Financial Software, hisse senedi seyreltmesine agresif biçimde başvuruyor. Şirket, Şubat 2026’da gerçekleştirdiği 5 milyar dolarlık zorunlu dönüştürülebilir imtiyazlı hisse senedi ihracının ardından bu takvim yılı içinde ek 20 milyar dolarlık hisse senedi ihracı planlarken önümüzdeki üç yılda onlarca milyar dolar daha toplamayı hedefliyor. Oracle Financial Software’in toplam borcu 167 milyar doları buluyor.
