Investing.com — Sevens Report’a göre tahvil piyasası, “aşırı ısınan” bir ABD ekonomisine işaret ediyor. Rapor, bu yıl “Notes over Bonds” (NOB) spreadindeki keskin harekete dikkat çekti.
Firma, 30 yıllık ve 10 yıllık Hazine tahvilleri arasındaki getiri farkını ölçen bu spreadin, Ocak ayındaki 19 baz puandan bu ay 63 baz puanın üzerine çıktığını açıkladı. Bu, enflasyonun yüzde 5’in üzerinde seyrettiği Ağustos 2021’den bu yana görülen en yüksek seviye.
Sevens şöyle yazdı: “Önemli olan nokta, NOB spreadinin en son enflasyonun yükseldiği dönemde görülen bir seviyeye ulaşmış olması ve bu durum insanların dikkatini çekmeli.”
Rapor iki ana faktöre vurgu yaptı. Birincisi, Federal Rezerv üzerindeki faiz indirimi için oluşan siyasi baskı.
Sevens şunları söyledi: “Fed, yönetimden gelen baskılara boyun eğerek faiz oranlarını erken düşürdüğü algısı yaratırsa, enflasyonun ekonomide daha kalıcı hale gelmesi riskini taşır.”
İkincisi, Sevens’a göre gümrük tarifeleri varsayılandan daha kalıcı olabilir. Firma şunu da ekledi: “Tarifelerden doğrudan etkilenmeyen diğer işletmeler, fiyatları artırmak için tarifeleri bahane olarak kullanabilir.”
Pratikte, daha yüksek bir NOB spreadi iki olası sonuca işaret ediyor. Biri, güçlü büyüme ve yüksek enflasyonla karakterize edilen “aşırı ısınan” bir ekonomi.
Sevens şu notu düştü: “Bu ortamda, Trumponomics coşkusu için oyun planı daha iyi performans göstermelidir.” Firma, küçük ölçekli şirketlerin, döngüsel sektörlerin ve eşit ağırlıklı endekslerin muhtemel kazançlılar olacağını belirtti.
Diğer senaryo ise daha az olumlu. Spread genişlemeye devam ederse, bu “enflasyonda yukarı yönlü bir sürpriz olabileceğini ve bunun faiz indirimi beklentilerinin önemli ölçüde azalmasına yol açabileceğini” gösterebilir. Rapor, bunun Fed’in gevşeme beklentileriyle desteklenen hisse senedi rallisini tehdit edebileceği konusunda uyardı.
Sevens şöyle sonuçlandırdı: “Mevcut verilere göre, NOB spreadinden gelen mesaj, en azından önümüzdeki birkaç ay için daha çok ’aşırı ısınan’ bir ekonomiyi işaret ediyor.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
